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银行储蓄存款下降是喜是忧国内存款增速与储蓄率同步下滑

2018-10-11 21:25:53

存款是银行赖以生存的基础,居民储蓄存款更是银行重要的信贷资金来源。但过去一年,商业银行存款增长乏力,特别是居民储蓄增速大幅下降,这一变化引起了市场的广泛关注。

国内存款增速与储蓄率同步下滑

“受金融脱媒、资金分流、居民负债增加等因素叠加的影响,近年来,银行业存款增长持续放缓。”中国银行国际金融研究所主管周景彤在接受中国经济时报时表示,2017年年末,金融机构各项存款余额为164.1万亿元,同比增长9%,为1979年以来的历史增速。2017年新增人民币存款13.5万亿元,相比上年少增1.37万亿元,少增幅度相比2016年有所收窄。当前,我国存款增长主要呈现以下特点。

,企业存款降幅较大。2017年,新增企业存款4万亿元,比上年少增3.17万亿元,这是造成2017年新增存款减少的主要原因。我国企业存款有增有减,企业存款增加的年份多于存款减少的年份,但2010年和2012年我国企业存款也曾经出现过大幅少增的情况。

第二,居民储蓄存款继续下降。2017年,新增居民储蓄存款为4.6万亿元,相比上年少增5657亿元,少增幅度相比上年有所收窄。1998年,我国住房市场化制度启动,我国居民储蓄改变了此前逐年增加的运行态势,年度新增居民储蓄减少的年份数多于增加的年份数。1998年—2017年这二十年,有十二个年份新增居民储蓄出现了净减少。2016年和2017年,居民储蓄存款连续两年出现了较大幅度减少。

第三,非银行业金融机构存款大幅增加。2017年,尽管新增存款相比2016年出现了下降,但非银行业金融机构存款等其他存款却相比2016年出现了大幅上升,这部分存款降低了2017年存款下降的压力。2017年,新增非银行业金融机构存款15万亿元,相比2016年增加1.78万亿元。而2016年则是大幅下降10万亿元。股市的涨跌和前期“救市”资金的退出是引起非银行业金融机构存款大幅变动的主要原因。

第四,资金来源不足的压力甚于往年。尽管2017年新增存款少增幅度相比2016年有所收窄,但金融机构感觉资金不足的压力甚于往年。一方面,存贷差扩大,贷款增速持续快于存款增速。2017年,人民币贷款增速为12.7%,高于存款增速3.7个百分点,贷款增速高于存款增速的现象已持续了四年多。与此同时,年度新增贷款占年度新增存款的比重不断提高。2017年,新增人民币贷款为13.5万亿元,其占年度新增存款的比重由2016年的85%上升至100.1%。另一方面,同业拆借活动有所放缓,同业融资难度加大。2017年,同业拆借累计成交79万亿元,日均成交3147亿元,

同比下降17.7%。

多方面因素导致存款增速下滑

周景彤称记者,引起我国存款增速下滑的原因是多方面的,既有“金融脱媒”导致的资金分流,更与居民过度加杠杆,将钱投入楼市等有关。

一方面,居民杠杆率不断攀升,负债增加导致储蓄减少。

近两年,房地产销售持续火爆,居民杠杆率也随之快速攀升。2017年年末,我国居民贷款余额已上升至39.9万亿元,是2009年的4.8倍。杠杆率(家庭债务/GDP)由2007年的18.8%上升至48.3%,上升速度快于全球多数国家和地区。2016年,我国居民杠杆率上升速度更是惊人,一年内上升了5.0个百分点,远高于同期全球0.8个百分点的上升速度。居民杠杆率的快速上升使得居民家庭债务快速攀升,储蓄存款随之减少。2017年,新增居民贷款7.14万亿元,为历史值。同期,新增居民存款4.5万亿元,居民储蓄净减少2.6万亿元。

目前,中国居民杠杆率虽然低于发达经济体平均杠杆率(72.9%),但与中国发展阶段相似的新兴市场国家相比,特别是在金砖国家中,中国的居民杠杆率大幅度高于印度(9.7%)、俄罗斯(18.4%)和巴西(25.3%),也高于南非居民杠杆水平(36.9%)。

另一方面,居民消费倾向变化,理财产品等分流了银行存款。

超前消费、炫耀性消费渐成潮流。不少80后、90后年轻人通过网上借贷平台、银行卡透支等多种方式进行远超其经济能力的超前消费。根据上海交通大学发布的《2014年中国大学生消费行为与品牌认知调查报告》,中国大学生的人均年消费能力已达到近20000元,年消费总额达到6000亿元,超过全国城镇居民人均可支配收入水平的50%。2017年,国际环保组织发布的报告也指出:中国消费者购物过剩现象突出,通过社交网络和电商平台建立的“社交购物模式”是重要的推动因素之一。同时,各类理财产品、资管产品发展迅速,对居民储蓄存款特别是活期存款有明显的挤出效应。2017年,银行理财产品余额为29.54万亿元,与2016年水平基本持平(29.05万亿元),是2009年的17倍。

周景彤分析认为,未来我国居民储蓄率还将趋势性下降。

民生银行首席研究员温彬时认为,实际上,当前居民储蓄存款并没有额的下降,只不过增速和前几年两位数增长相比放缓到了个位数增长,但额总体还是在增长。之所以市场上认为居民储蓄下降,主要和储蓄存款在不同月份会出现一些波动有关,主要体现在每个季度末,银行之前发行的理财产品会回到表内变成储蓄存款,下个月这部分存款会购买新的理财产品又会出表,这导致次月储蓄存款较季末会出现负增长。

温彬说,从趋势来看,由于居民理财意识的增强,存款分流的现象还是比较明显的。随着资管新规的落地,“刚性兑付”的打破,目前开始出现存款回流的迹象,特别是银行结构性存款产品和大额存单发行规模快速增加。当然,在存款回流的过程中,不同规模的银行面对的存款形势和压力也有所不同。大型银行由于网点多、客户基础好,存款形势相对较好,而中小银行则面临较大的吸储压力。

而对于企业存款大幅下降,周景彤认为,“脱虚不入实”是重要原因。2017年,企业存款创下历史降幅是多种原因造成的。一是经济下行背景下,企业偿债压力上升,企业倾向于加快债务偿还(包括上下游的应付款项)和降低未来投资,这使得企业现金流和富余资金减少。二是部分企业存款和资管产品利差扩大,企业更偏好理财而不是存款。

银行须加快转型和创新

面对储蓄存款增速下降现象,银行应如何应对?是否会推高整个社会的融资成本?

在温彬看来,居民储蓄存款和企业存款是银行的核心存款,对银行经营至关重要。核心负债的特点是成本低、稳定性好,便于银行做好期限错配和流动性管理,提高净息差收入。但随着储蓄存款增速放缓,银行对同业负债依赖性增强,而同业负债期限短、波动性强,且成本受货币政策影响大。过去几年,部分中小银行靠同业负债支撑了资产规模的快速增长,但也导致了流动性风险上升。目前,监管部门已经将同业存单作为同业负债纳入MPA考核,这有助于降低金融体系的流动性风险。

“随着存款增速放缓,银行之间吸收存款的竞争更加激烈。”温彬称,近期,银行大额存单发行利率上限进一步放开,银行负债成本也逐步提升,但并不必然提升全社会融资成本,银行会在客户信用和利差收入方面作出平衡,并通过提供综合服务,增加中间业务收入。

而周景彤则认为,储蓄量的减少、储蓄增速放缓,从某种程度可能会传导到实体经济当中。但传递的多少和强弱取决于多个方面:一是银行自身要提高效率,消化这部分成本的上升;二是储蓄下降的快慢;三是央行的货币政策;四是相关部门的监管政策。

那么,面对存款增速放缓、资本约束、金融科技快速发展、金融监管加强等新形势和新变化,金融机构(银行)又该如何进行转型和创新?

温彬称,过去几年,货币政策和金融监管环境相对宽松,部分金融机构热衷于发展表外业务、同业业务、通道业务,虽然经营业绩不错,但导致“脱实向虚”问题日益突出,金融潜在风险上升。随着银行内外部经营环境和监管环境的变化,银行亟待加快战略调整和转型。

一是回归本源。发挥自身的比较优势,聚焦区域、行业、客户,提升服务能力和水平,做好专业化、精细化服务,持续加大对实体经济的支持力度。

二是加快创新。在组织创新方面,推动信用卡、资产管理、直销银行等领域设立子公司,提高专业化经营水平。在业务模式方面,积极探索投贷联动等,加大对“双创”企业的支持力度,促进新兴产业发展。

三是用好科技。要利用好互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等先进技术,在提升经营效率、降低成本的同时,更好地做好行业和客户的风险管理。

“虽然商业银行转型、创新发展将成为未来趋势,但必然将是一个中长期的过程,要提前谋划,未雨绸缪,做好准备。”周景彤称记者,银行存款储蓄下降是一种客观规律,不可改变,商业银行需要适应趋势发展,提早做好准备,如负债结构要多元化,要通过货币市场、资本市场等,补充银行的资本和负债。

与此同时,要走轻型化的发展道路,尽可能降低存款和贷款等传统业务,大力发展中间业务,提升中间业务收入在整个银行营收中的比重。

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